Der weltweite Finanzierungsrückgang im Jahr 2022 bereitet die Bühne für ein weiteres schwieriges Jahr

Während der Vorhang für Risikokapitalinvestitionen im Jahr 2022 fällt, liegen die Bewertungen vor, und sie sind gemischt.

Risiko- und Wachstumsinvestoren in Privatunternehmen haben ihr Investitionstempo in der zweiten Hälfte des Jahres 2022 deutlich zurückgefahren, was auf ein schwächeres Finanzierungsklima zu Beginn des Jahres 2023 hindeutet.

Fairerweise muss man sagen, dass das Jahr 2021 eine schwierige Aufgabe war. Schnell wachsende Startups wurden mit Kapital überschüttet und Technologiefirmen gingen mit hohen Bewertungen an die Börse. Akronyme wie SPAC und NFT waren goldene Tickets für Bargeld. Jede Art von Investor musste eine Rolle spielen und es gab allen Grund zu der Annahme, dass die rauschende Show auch im Jahr 2022 weitergehen würde.

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Aber die Finanzierungszahlen des letzten Jahres sagten etwas anderes. Laut einer Analyse von Crunchbase-Daten erreichte die weltweite Risikofinanzierung im Jahr 2022 445 Milliarden US-Dollar – ein Rückgang von 35 % gegenüber dem Vorjahr gegenüber den 681 Milliarden US-Dollar im Jahr 2021. Doch trotz des langsameren Finanzierungsumfelds im Jahr 2022 gaben Anleger im vergangenen Jahr 100 Milliarden US-Dollar mehr aus als die 342 Milliarden US-Dollar im Jahr 2020.

Hinweise darauf, dass das Jahr 2021 ein Ausreißer angesichts des im Laufe der Jahre gemäßigteren Anstiegs der weltweiten Finanzierung und nicht eine neue, berauschende Normalität sein könnte, zeigten sich im Jahr 2022 ziemlich schnell. Der Rückgang des Aktienmarktes, Massenentlassungen im Technologiebereich und der Zusammenbruch der Kryptowährungen führten dazu, dass viele Investoren und Start-ups Schwierigkeiten hatten, mit dem Jahr 2021 mitzuhalten Erfolge. Plötzlich sehen 445 Milliarden US-Dollar an globaler Risikokapitalfinanzierung in einem Jahr nicht mehr so ​​schlecht aus.

Ein Großteil des Rückgangs im Jahr 2022 war auf die zweite Jahreshälfte zurückzuführen. Die Finanzierung im vierten Quartal lag geringfügig unter der des dritten Quartals, das bereits deutlich zurückgegangen war, insbesondere bei Finanzierungen in der Spätphase.

Die Finanzierung im vierten Quartal belief sich auf insgesamt 77 Milliarden US-Dollar – ein Rückgang von 6 % gegenüber dem Vorquartal und 59 % gegenüber dem Vorjahr – und war damit der niedrigste Wert seit dem ersten Quartal 2020, als 70 Milliarden US-Dollar investiert wurden.

Da jede Finanzierungsphase unterschiedliche Investoren anzieht und auf unterschiedliche Weise vom Abschwung betroffen ist, betrachten wir die Finanzierung für jedes Quartal nach Phase.

Die Seed-Finanzierung war die Finanzierungsphase, die vom Abschwung im letzten Jahr am wenigsten betroffen war.

Das vierte Quartal war das erste Quartal im Jahr 2022, in dem die Seed-Stage-Finanzierung im Jahresvergleich zurückging. Die Anschubfinanzierung belief sich im vierten Quartal auf insgesamt 7 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 35 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das dritte Quartal im Jahr 2022 verlief im Jahresvergleich unverändert, die ersten beiden Quartale waren jedoch höher als ein Jahr zuvor.

Die Frühphasenfinanzierung belief sich im vierten Quartal auf insgesamt 31 Milliarden US-Dollar, was einem Rückgang von 54 % gegenüber dem Vorjahr entspricht. Das dritte Quartal war auch ein viel langsameres Finanzierungsquartal, mit einem Rückgang von 39 % im Jahresvergleich. Zuvor lag das erste Quartal im Vergleich zum Vorjahr um weniger als 10 % im Plus und im zweiten Quartal im Minus.

Die Finanzierungen der Serie B gingen in den letzten beiden Quartalen prozentual stärker zurück als die Finanzierungen der Serie A.

Der Rückgang der Spätphasenfinanzierung begann im zweiten Quartal 2022 und hielt in jedem aufeinanderfolgenden Quartal an.

Laut einer Analyse von Crunchbase-Daten beliefen sich die Mittel für Spätphasen- und Technologiewachstum auf 40 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang von 64 % gegenüber dem Vorjahresquartal im vergangenen Quartal, von 110 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal 2021, und blieben im Vergleich zum Vorquartal unverändert.

Wie erwartet verlangsamte sich auch die Einhorn-Entwicklung im vierten Quartal, als nur 22 neue Einhorn-Unternehmen dem Crunchbase Unicorn Board beitraten. Das liegt unter der niedrigsten vierteljährlichen Zahl seit dem ersten Quartal 2020 mit 23 neuen Einhörnern.

Zu den neuen Einhörnern in den Spitzenquartalen im Jahr 2021 zählten über 150 Unternehmen, die pro Quartal beitraten.

Im Jahr 2022 steht die Venture-Branche vor einer Abrechnung.

In den pandemielastigen Tagen des Jahres 2021 wurden die am schnellsten wachsenden Startups mit reichlich Kapital belohnt. Eine Rekordzahl von Technologie-Startups ging an die Börse, deutlich über ihren letzten privaten Bewertungen und verzeichnete bei der Notierung einen rasanten Anstieg. Die Dynamik bei den Börsengängen von Zweckgesellschaften zur Akquisition erreichte ihren Höhepunkt und erreichte 613 Notierungen. Tausende Käufer kauften NFTs im Wert von mehreren Millionen Dollar. Und Bitcoin erreichte im November 2021 seinen Höchststand von 65.000 US-Dollar.

Das Kapital für private Unternehmen kam von einer Reihe von Investoren; Venture-Firmen mit größeren Taschen, Staatsfonds, Private Equity und Hedgefonds engagierten sich stärker für private Technologie, und Unternehmensinvestoren setzten auf Innovationen, teilweise durch die Finanzierung innovativer Technologieunternehmen.

Zu Beginn des Jahres 2022 stürzte der Aktienmarkt ab und steigende öffentliche Bewertungen setzten die Werte privater Unternehmen unter Druck. Als das Kapital teurer wurde, rieten Anleger aus dem gesamten Spektrum in den folgenden Monaten dazu, Bargeld zu sparen und die Wirtschaftlichkeit der Einheiten zu demonstrieren.

Der Markt für NFTs brach ein, Krypto ging zurück – und hat sich nicht zu einer Technologie mit einem starken Anwendungsfall außerhalb eines Wertaufbewahrungsmittels entwickelt.

Das Thema „Großer Rücktritt“ von 2021 nahm im Jahr 2022 eine Wende ein, als es in großen und kleinen öffentlichen und privaten Technologieunternehmen zu Massenentlassungen kam.

Und der Mythos vom klügsten Investor im Raum wurde durch den Zusammenbruch von FTX, der einen Wert von 38 Milliarden US-Dollar vernichtete, durchkreuzt.

Mit der Schließung von Argo AI, einem selbstfahrenden Technologieunternehmen, das trotz der Unterstützung von VW und Ford keine weiteren Finanzmittel aufbringen konnte, schien selbst die künstliche Intelligenz hinter ihrem Potenzial zurückzubleiben. Ein Lichtblick im Jahr 2022 war jedoch die Veröffentlichung der OpenAI-Projekte DALL-E für die Text-zu-Bild-Erstellung und ChatGPT für Konversations-KI, ein Hinweis auf Produktivitätssteigerungen, die durch Entwicklungen in der KI erzielt werden können.

Die Kürzung der Spätphasenfinanzierung wird sich 2023 auf Start-ups auswirken, die sich auf die Beschaffung von Finanzmitteln der Serie B und später vorbereiten. Die Rundengrößen sind bereits gesunken, aber auch die Anleger werden vorsichtiger sein, da sich eine Reihe von Start-ups – die sich zurückgehalten haben – auf eine Erhöhung vorbereiten.

Die in diesem Bericht enthaltenen Daten stammen direkt von Crunchbase und basieren auf gemeldeten Daten. Die gemeldeten Daten beziehen sich auf den 4. Januar 2023.

Beachten Sie, dass Datenverzögerungen in den frühesten Phasen der Venture-Aktivität am stärksten ausgeprägt sind, wobei die Startfinanzierungsbeträge nach dem Ende eines Quartals/Jahres deutlich ansteigen.

Bitte beachten Sie, dass alle Finanzierungswerte in US-Dollar angegeben sind, sofern nicht anders angegeben. Crunchbase rechnet ausländische Währungen ab dem Datum der Meldung von Finanzierungsrunden, Übernahmen, Börsengängen und anderen Finanzereignissen zum aktuellen Kassakurs in US-Dollar um. Selbst wenn diese Ereignisse lange nach der Ankündigung der Veranstaltung zu Crunchbase hinzugefügt wurden, werden Fremdwährungstransaktionen zum historischen Kassakurs umgerechnet.

Seed und Angel bestehen aus Seed-, Pre-Seed- und Angel-Runden. Crunchbase umfasst auch Venture-Runden unbekannter Serien, Equity-Crowdfunding und Wandelanleihen im Wert von 3 Millionen US-Dollar (USD oder umgerechneter US-Dollar-Äquivalent) oder weniger.

Die Frühphase besteht aus Runden der Serien A und B sowie anderen Rundentypen. Crunchbase umfasst Venture-Runden unbekannter Serien, Corporate Ventures und andere Runden über 3 Millionen US-Dollar sowie solche unter oder gleich 15 Millionen US-Dollar.

Die Spätphase besteht aus Venture-Runden der Serien C, D, E und späteren Buchstaben gemäß der Namenskonvention „Serie [Buchstabe]“. Ebenfalls enthalten sind Venture-Runden unbekannter Serien, Corporate Ventures und andere Runden über 15 Millionen US-Dollar.

Beim Technologiewachstum handelt es sich um eine Private-Equity-Runde, die von einem Unternehmen finanziert wird, das zuvor eine „Venture“-Runde abgeschlossen hat. (Also grundsätzlich jede Runde aus den zuvor definierten Etappen.)

Illustration: Dom Guzman

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